庫(kù)存和應(yīng)收賬款賬款激增 致投資人看淡博士蛙

　　8月30日消息，嬰童概念股博士蛙(01698.HK)由于應(yīng)收賬款及庫(kù)存增加過(guò)快，昨日發(fā)布2011上半年業(yè)績(jī)報(bào)告后，股價(jià)暴跌17.38%。財(cái)報(bào)顯示，總的應(yīng)收賬款達(dá)到6.76億元，總庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到7.12億元。另外，上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年上升至200天，引發(fā)了部分投資者的擔(dān)憂。

　　在博士蛙上半年純利潤(rùn)僅1.3億元，按年增長(zhǎng)12%，大幅差于預(yù)期。有分析員認(rèn)為，期內(nèi)存貨翻一番及盈利遜色令市場(chǎng)有隱憂，即使管理層解釋此為下半年新店擴(kuò)張，后市仍不樂(lè)觀。

　　嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心分析師認(rèn)為，應(yīng)收賬款的猛增背后可能是新銷售政策的激進(jìn)，為了讓上半年賬目利潤(rùn)數(shù)字符合招股書(shū)預(yù)期，而將大量的貨品壓到渠道，并給予比去年更加寬松的付款政策。

　　博士蛙于2010年9月29日相關(guān)上市。分析人士稱，庫(kù)存和應(yīng)收賬款問(wèn)題并不可能是一天形成的，企業(yè)將上市前后短期的財(cái)報(bào)做得很漂亮基本是行業(yè)潛規(guī)則，一個(gè)企業(yè)有沒(méi)有作假上市后4-6個(gè)季度的業(yè)績(jī)往往會(huì)說(shuō)明問(wèn)題。

　　據(jù)嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心統(tǒng)計(jì)，在8月博士蛙股價(jià)已下跌幅度達(dá)47.4%。親貝網(wǎng)還曾報(bào)道，博士蛙的一款童裝在近日的質(zhì)監(jiān)局抽檢中，縮水率過(guò)高，洗后影響再次穿用，被判定不合格。